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国内与国际再平衡共振1

来源: 作者: 2019-04-08 21:14:26

国内与国际再平衡共振

理财周报特邀王丹枫上海睿信投资管理有限公司总经理

亲爱的理财周报读者:

2十一世纪刚过去了十年,已有愈来愈多的人认识到以中国印度为代表的新兴国家整体突起应是这个世纪重大的事件之一。这些新兴国家的突起与发达国家的相对衰落必然会带来全球政治经济和军事力量的失衡和再平衡,而在失衡和再平衡的进程中又必然会造成动荡和结构性的变化。这有如地理上印度洋板块与亚欧板块碰撞挤压形成世上的山喜马拉雅山,而亚欧板块与太平洋(601099股吧,行情,资讯,主力买卖)板块碰撞挤压又形成世上深的马里亚纳海沟。不过这1事件的影响过于宏大和深远,处于事件中的我们不可能如先知般得出全面准确具体的预感,但作为基金管理专业人士,对这1影响我们命运的洪流,确有必要在经济领域做一些大胆的假说,同时密切观察,小心求证,不断纠错。

中国是转型经济国家,从本来的计划经济逐渐向市场经济转变,但现在仍遗留着不少计划经济的部分,因此除上述的国际间再平衡问题外,中国还面临着严重的内部再平衡问题。这主要表现在基础资源的市场化和收入分配的调整上。资源的国内市场化与国际再平衡,这两者在时间上的同步有可能构成共振,而国内收入分配的再调整又会带来需求的如果你是一棵小草增加和本钱的提高,这更是会加剧相关价格的波动。

资本的国内价格(利率)方面,由于经济发展的4要素(资本、资源土地、技术、人力)中国家对资本的数量和价格具有的决定权,因此在资源、人力价格的刚性上涨、技术进步难度大,速度慢的情况下,国家自然希望保持资本价格的相对低位和数量上的充裕,以减缓经济总成本的上涨和刺激投资,当然前提是通胀造成的痛苦和风险要小于刺激投资所产生的愉悦和收益。

面对这样的历史洪流,作为专业的基金管理人士,我们必须认清形势,顺手推舟,趋利避害。我们的机会蕴于斯,我们的风险蕴于斯,终我们的命运蕴于斯。

2011年1月26日

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